股价飙升背后：私有化+岚图上市双引擎驱动
8月25日早盘，东风集团股份（00489.HK）上演惊人一幕：股价1小时内狂飙90%，创下历史新高！市场为何如此疯狂？原来，8月22日深夜公布的资本重组方案中，两大重磅动作形成”组合拳”——子公司岚图汽车将登陆港股，同时东风集团启动私有化退市。这种”股权分派+吸收合并”的创新模式，不仅让小股东获得现金+岚图股权的双重回报，更释放了被长期低估的新能源业务价格。
估值修复逻辑：从0.25倍市净率到价格重估
港股投资者苦东风集团估值久矣！截至7月底，其市净率仅0.25倍，意味着市场给的估值还不到净资产的四分其中一个。这种极端低估背后，是传统合资业务与新能源板块的”估值打架”——岚图作为高质量新能源品牌，2024年交付量突破8万辆、同比大增70%，却被集团复杂的资产结构拖累。私有化后，岚图将独立上市获得合理定价，而剥离传统业务的东风也有望轻装上阵。难怪中信证券直呼：”这波操作将重构汽车国企估值逻辑！”
岚图业绩亮眼：单季度盈利+亏损收窄90%
让资本市场的不仅是资本运作，更是岚图实实在在的业绩翻身。数据显示：
– 2024年税前亏损从19.8亿骤降至2.43亿，收窄近90%
– 去年四季度已实现单季盈利，2025年全面盈利在望
– 7月再获母公司10亿元增资，研发营销火力全开
这种”亏着亏着突然要赚钱”的戏剧性转折，完美解释了为何市场愿意给岚图股权作价4.17港元/股——投资者显然在押注其成为下一个新能源黑马。
行业启示：国企新能源转型按下加速键
东风这波1小时涨90%的行情，给整个汽车板块投下震撼弹。私有化方案中藏着两个关键信号：一是国企开始用资本手段解决估值困境，二是新能源业务分拆正成为标配。正如分析师所言：”迟来的转型不等于缺席”。当岚图这样的新势力在集团体系内憋屈多年后终于”单飞”，谁还敢说传统车企玩不转电动化？这场资本狂欢或许只是开始，更多汽车国企的估值重构大戏还在后头。
（注：这篇文章小编将数据截至8月25日盘中，投资有风险，决策需谨慎）
